Способствовать интеграции Назарбаев университета в сообщество передовых исследовательских институтов и улучшению сотрудничества на международной арене
экономического моделирования
(ЦРЭМ)
Способствовать интеграции Назарбаев университета в сообщество передовых исследовательских институтов и улучшению сотрудничества на международной арене
NAC Analytica проводит углубленные исследования в области прикладной макро- и микроэкономики в сотрудничестве с учеными мирового класса. Экономика Казахстана по-прежнему в значительной степени не изучена из-за нехватки исследовательской деятельности в данных областях. Для заполнения этого недостатка был создан Центр развития экономического моделирования в NAC Analytica.
В нашем центре основное внимание уделяется разработке моделей и проведению прикладных исследований с целью разработки рекомендаций для денежно-кредитной политики, налогово-бюджетной политики, рынка труда, реальных секторов экономики и прогнозирование основных макро переменных.
Центр работает в тесном сотрудничестве с факультетом экономики Школа естественных и гуманитарных наук Назарбаев Университета. Студентам и преподавателям предлагается сотрудничать с нами в совместных проектах по сбору данных, экономическому моделированию и эконометрическому анализу для создания прочной научной среды в области прикладной макро и микроэкономики в стенах университета. Центр также нацелен на организацию исследовательских семинаров, симпозиумов и конференций, направленных на распространение результатов исследований и создание международной академической сети в Казахстане.
NAC Analytica проводит углубленные исследования в области прикладной макро- и микроэкономики в сотрудничестве с учеными мирового класса. Экономика Казахстана по-прежнему в значительной степени не изучена из-за нехватки исследовательской деятельности в данных областях. Для заполнения этого недостатка был создан Центр развития экономического моделирования в NAC Analytica.
В нашем центре основное внимание уделяется разработке моделей и проведению прикладных исследований с целью разработки рекомендаций для денежно-кредитной политики, налогово-бюджетной политики, рынка труда, реальных секторов экономики и прогнозирование основных макро переменных.
Центр работает в тесном сотрудничестве с факультетом экономики Школа естественных и гуманитарных наук Назарбаев Университета. Студентам и преподавателям предлагается сотрудничать с нами в совместных проектах по сбору данных, экономическому моделированию и эконометрическому анализу для создания прочной научной среды в области прикладной макро и микроэкономики в стенах университета. Центр также нацелен на организацию исследовательских семинаров, симпозиумов и конференций, направленных на распространение результатов исследований и создание международной академической сети в Казахстане.
ВЫПОЛНЕННЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ
- Торговый кредит и финансовые кризисы в Казахстане
- Среднемасштабная байесовская DSGE модель Казахстана с неполным переносом обменного курса
- Роль структуры и шоков рынка труда для денежно-кредитной политики в Казахстане
- Исследование устойчивости инфляции в Казахстане: что изменилось?
- Финансовые трения и производительность: доказательства на уровне фирм Казахстана
- Риск действительно имеет значение: шоки неопределенности в малой экономике экспортера нефти
Абстракт
Данная работа изучает поведение торговых кредитов и просрочек в Казахстане фокусируясь на последствиях двух недавних кризисов с использованием уникального набора данных по крупным фирмам и МСП за период с 2009 по 2016 год. Наши исследования показывают, что торговые кредиты и банковскими займы в основном замещают друг друга, за исключением того, что для крупных фирм после кризиса 2014–2015 годов они были взаимодополняющими. Мы также получили, что спрос на торговые кредиты более высок среди капиталоемких фирм. Казахстанские фирмы передают значительную часть своей просроченной дебиторской задолженности своим поставщикам торговых кредитов. Трансмиссия просрочки через торговые кредиты, кроме того, усиливается во время экономического кризиса 2014-2015 годов, но менее заметна в период глобального финансового кризиса 2009 года.
Абстракт
В данной статье анализируются источники колебаний делового цикла в Казахстане и актуальность различных трений в экономике с использованием среднемасштабной модели DSGE с неполным переносом обменного курса. Мы оцениваем модель с помощью байесовских методов и представляем оценки структурных параметров модели и подчеркиваем роль различных потрясений в объяснении фактической динамики наблюдаемых переменных. В отсутствие качественных и десезонированных данных мы показываем, что модель DSGE с изменяющимися во времени наценками обладает достаточным уровнем точности, поскольку прогнозы одностороннего фильтра Калмана соответствуют динамике наблюдаемых переменных. Апостериорные оценки модели показывают, что долгосрочный темп роста выпуска составляет 4,5% в год, а перенос обменного курса на внутренние цены составляет от 21% до 35% в течение квартала. Мы также обнаружили, что шоки премии за риск играли важную роль в определении уровня инфляции, процентной ставки и реального обменного курса в экономике с 2015 года.
Абстракт
В этой статье мы изучаем роль структуры рынка труда и шоков для денежно-кредитной политики в Казахстане, используя новую кейнсианскую модель с жесткостью рынка труда. Мы оцениваем модель с использованием байесовских методов для выявления шоков на рынке труда, которые важны для денежно-кредитной политики. Результаты оценки свидетельствуют о том, что шоки, влияющие на переговорный потенциал работников, объясняют большую часть колебаний объема производства и инфляции. Таким образом, центральный банк должен внимательно следить за этим. Кроме того, мы исследуем, в какой степени различные характеристики рынка труда влияют на проведение денежно-кредитной политики. Результаты показывают, что более гибкий процесс установления заработной платы улучшает механизм передачи. Шок денежно-кредитной политики быстрее передается на инфляцию. Также, мы выявили, что значимость других особенностей рынка труда для передачи шоков денежно-кредитной политики ограничена.
Абстракт
В статье анализируются свойства устойчивости ежемесячной инфляции и ее компонентов в Казахстане с использованием частично интегрированного подхода. Результаты свидетельствуют о наличии длительной памяти в инфляции. Во временных рядах общей инфляции, продовольственной инфляции и непродовольственной инфляции выявлен разрыв в конце 2015 года, когда Национальный банк Казахстана объявил об изменении режима денежно-кредитной политики. Непродовольственная инфляция частично интегрирована с номинальным обесцениванием валюты. Оценки байесовской модели DSGE выявляют сдвиги в источниках устойчивости инфляции. Данные о влиянии изменения политики на устойчивость инфляции и ее источники неоднозначны. Наконец, оценка параметра устойчивости чувствительна к выбору частоты данных.
Абстракт
В этой статье изучается влияние финансовых трений на общую факторную производительность предприятий в Казахстане с использованием большого набора данных по средним и крупным предприятиям за период с 2009 по 2017 год. Мы объясняем влияние финансовых трений на рост производительности и микроэкономические каналы, по которым они могут передаваться в реальную экономику. Результаты показывают, что рост производительности уязвим от роста долгов компаний из-за растущих финансовых трений. В целом наши выводы показывают, что финансовые трения пагубно сказываются на инвестициях, что приводит к низкому росту производительности в будущем. Они сдерживают фирмы от доступа к дополнительному финансированию и инвестирования в инновационные проекты. Поскольку более низкий рост производительности приводит к более низкому росту выпуска, при прочих равных условиях, наши результаты могут помочь понять, почему финансовые кризисы приводят к постоянному спаду экономической активности. Поэтому улучшение финансового состояния фирм и развитие финансовой системы в стране снизят эти трения, препятствующие быстрому выходу из кризисов.
Абстракт
Мы расширяем литературу о роли шоков неопределенности в малых открытых экономиках, используя модель динамического стохастического общего равновесия (DSGE) со стохастической волатильностью для экономики Казахстана. Построена мелкомасштабная DSGE-модель для Казахстана с нелинейной изменяющейся во времени волатильностью шоковых процессов. Из-за присущей модели нелинейности мы оцениваем параметры процессов волатильности с помощью фильтра твердых частиц, а затем оцениваем структурные параметры модели с помощью методом симуляции моментов (SMM).
ВЫПОЛНЕННЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ
- Торговый кредит и финансовые кризисы в Казахстане
- Среднемасштабная байесовская DSGE модель Казахстана с неполным переносом обменного курса
- Роль структуры и шоков рынка труда для денежно-кредитной политики в Казахстане
- Исследование устойчивости инфляции в Казахстане: что изменилось?
- Финансовые трения и производительность: доказательства на уровне фирм Казахстана
- Риск действительно имеет значение: шоки неопределенности в малой экономике экспортера нефти
Абстракт
Данная работа изучает поведение торговых кредитов и просрочек в Казахстане фокусируясь на последствиях двух недавних кризисов с использованием уникального набора данных по крупным фирмам и МСП за период с 2009 по 2016 год. Наши исследования показывают, что торговые кредиты и банковскими займы в основном замещают друг друга, за исключением того, что для крупных фирм после кризиса 2014–2015 годов они были взаимодополняющими. Мы также получили, что спрос на торговые кредиты более высок среди капиталоемких фирм. Казахстанские фирмы передают значительную часть своей просроченной дебиторской задолженности своим поставщикам торговых кредитов. Трансмиссия просрочки через торговые кредиты, кроме того, усиливается во время экономического кризиса 2014-2015 годов, но менее заметна в период глобального финансового кризиса 2009 года.
Абстракт
В данной статье анализируются источники колебаний делового цикла в Казахстане и актуальность различных трений в экономике с использованием среднемасштабной модели DSGE с неполным переносом обменного курса. Мы оцениваем модель с помощью байесовских методов и представляем оценки структурных параметров модели и подчеркиваем роль различных потрясений в объяснении фактической динамики наблюдаемых переменных. В отсутствие качественных и десезонированных данных мы показываем, что модель DSGE с изменяющимися во времени наценками обладает достаточным уровнем точности, поскольку прогнозы одностороннего фильтра Калмана соответствуют динамике наблюдаемых переменных. Апостериорные оценки модели показывают, что долгосрочный темп роста выпуска составляет 4,5% в год, а перенос обменного курса на внутренние цены составляет от 21% до 35% в течение квартала. Мы также обнаружили, что шоки премии за риск играли важную роль в определении уровня инфляции, процентной ставки и реального обменного курса в экономике с 2015 года.
Абстракт
В этой статье мы изучаем роль структуры рынка труда и шоков для денежно-кредитной политики в Казахстане, используя новую кейнсианскую модель с жесткостью рынка труда. Мы оцениваем модель с использованием байесовских методов для выявления шоков на рынке труда, которые важны для денежно-кредитной политики. Результаты оценки свидетельствуют о том, что шоки, влияющие на переговорный потенциал работников, объясняют большую часть колебаний объема производства и инфляции. Таким образом, центральный банк должен внимательно следить за этим. Кроме того, мы исследуем, в какой степени различные характеристики рынка труда влияют на проведение денежно-кредитной политики. Результаты показывают, что более гибкий процесс установления заработной платы улучшает механизм передачи. Шок денежно-кредитной политики быстрее передается на инфляцию. Также, мы выявили, что значимость других особенностей рынка труда для передачи шоков денежно-кредитной политики ограничена.
Абстракт
В статье анализируются свойства устойчивости ежемесячной инфляции и ее компонентов в Казахстане с использованием частично интегрированного подхода. Результаты свидетельствуют о наличии длительной памяти в инфляции. Во временных рядах общей инфляции, продовольственной инфляции и непродовольственной инфляции выявлен разрыв в конце 2015 года, когда Национальный банк Казахстана объявил об изменении режима денежно-кредитной политики. Непродовольственная инфляция частично интегрирована с номинальным обесцениванием валюты. Оценки байесовской модели DSGE выявляют сдвиги в источниках устойчивости инфляции. Данные о влиянии изменения политики на устойчивость инфляции и ее источники неоднозначны. Наконец, оценка параметра устойчивости чувствительна к выбору частоты данных.
Абстракт
В этой статье изучается влияние финансовых трений на общую факторную производительность предприятий в Казахстане с использованием большого набора данных по средним и крупным предприятиям за период с 2009 по 2017 год. Мы объясняем влияние финансовых трений на рост производительности и микроэкономические каналы, по которым они могут передаваться в реальную экономику. Результаты показывают, что рост производительности уязвим от роста долгов компаний из-за растущих финансовых трений. В целом наши выводы показывают, что финансовые трения пагубно сказываются на инвестициях, что приводит к низкому росту производительности в будущем. Они сдерживают фирмы от доступа к дополнительному финансированию и инвестирования в инновационные проекты. Поскольку более низкий рост производительности приводит к более низкому росту выпуска, при прочих равных условиях, наши результаты могут помочь понять, почему финансовые кризисы приводят к постоянному спаду экономической активности. Поэтому улучшение финансового состояния фирм и развитие финансовой системы в стране снизят эти трения, препятствующие быстрому выходу из кризисов.
Абстракт
Мы расширяем литературу о роли шоков неопределенности в малых открытых экономиках, используя модель динамического стохастического общего равновесия (DSGE) со стохастической волатильностью для экономики Казахстана. Построена мелкомасштабная DSGE-модель для Казахстана с нелинейной изменяющейся во времени волатильностью шоковых процессов. Из-за присущей модели нелинейности мы оцениваем параметры процессов волатильности с помощью фильтра твердых частиц, а затем оцениваем структурные параметры модели с помощью методом симуляции моментов (SMM).
ТЕКУЩИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ
- Налогово-бюджетные правила в модели DSGE для экономики-экспортера нефти: пример Казахстана
- ЦВЦБ и финансовой стабильность в модели DSGE для Казахстана
- Совокупная факторная производительность по отраслям и ее детерминанты: анализ на уровне фирм Казахстана
- Прогнозирование спроса ЦВЦБ с использованием данных опроса в Казахстане
В этой статье мы анализируем фискальные правила в экономике, экспортирующей нефть, используя модель DSGE для Казахстана. Модель оценивается байесовскими методами, и мы анализируем четыре бюджетных правила правительства Казахстана в условиях отрицательного шока цен на нефть. Мы находим, что бюджетная политика в Казахстане была проциклическим, и некоторые бюджетные правила являются избыточными в модели. Кроме того, бюджетное правило, направленное на ограничение использования активов фонда национального благосостояния страны, вопреки общепринятому мнению, приводит к уменьшению объема активов при негативном шоке цен на нефть. Мы также обнаружили, что два правила, которые ограничивают выплаты процентов по государственному долгу и устанавливают верхнюю границу ненефтяного бюджетного дефицита, приводят к более стабильной реакции ключевых эндогенных переменных на отрицательный шок цен на нефть и не приводят к значительному сокращению активов фонда национального благосостояния.
Для изучения роли ЦВЦБ в финансовой стабильности в Казахстане мы строим модель DSGE с номинальной и реальной жесткостью, включающую банковский сектор, характеризующийся монополистической конкуренцией. Модель основана на работе Gerali и др. (2010), в которой изучается роль финансовых трений и банковского посредничества в бизнес-циклах. Мы дополняем модель предпочтениями ликвидности в функции полезности домохозяйств, которая состоит из наличных денег и ЦВЦБ. Мы оцениваем модель с помощью байесовских методов, используя макроэкономические и финансовые данные по Казахстану. Экономика населена континуумом домохозяйств (вкладчиков и заемщиков) и предпринимателей. Домохозяйства потребляют, поставляют рабочую силу и накапливают жилищный капитал. Функция полезности предпринимателей определяется только потреблением, так же они производят однородные товары, используя услуги труда и физический капитал. Банки в модели обладают рыночной властью при осуществлении своей посреднической деятельности. Это позволяет банкам корректировать процентные ставки по кредитам и депозитам в ответ на внешние шоки. Кроме того, банки должны придерживаться идентичности баланса и следовать нормативу достаточности капитала. В соответствии с литературой по ЦВЦБ и финансовой стабильности мы фокусируемся на влиянии ЦВЦБ на посредническую деятельность банковского сектора в Казахстане (кредитование и заимствования). Мы анализируем влияние ЦВЦБ на финансовую стабильность по четырем различным сценариям. Мы выбираем следующие переменные для определения финансовой стабильности: процентный спред банков (разница между ставками по кредитам и депозитам), отношение капитала банков к активам, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала банков.
В статье анализируется уровень производительности и конкуренции на внутреннем рынке Казахстана. Показано, что совокупная факторная производительность во многих отраслях значительно снизилась с 2009 по 2017 г. В то же время в большинстве отраслей от 3 до 10 крупнейших фирм отрасли занимают значительную долю рынка, демонстрируя элементы олигополистической конкуренции в рынок, где цены устанавливаются несколькими крупными фирмами. Эконометрический анализ показывает, что увеличение инвестиций, прибыли, заработной платы, субсидий, наличие работников в возрасте до 30 лет или с высшим образованием оказывают существенное положительное влияние на уровень производительности предприятия. Фирмы, которые получают субсидии и проводят НИОКР, испытывают значительный рост производительности: при увеличении субсидий на 10% производительность увеличивается в среднем на 2,2%. Субсидии ежегодно получают практически одни и те же фирмы, что способствует увеличению рыночной власти этих фирм. Статистика показывает, что 5 компаний на рынке получают до 80% субсидий в обрабатывающей промышленности и сельском хозяйстве. Такое неравномерное распределение субсидий между фирмами способствует развитию монополии на рынке.
Одной из целей текущего микроэконометрического исследования является прогнозирование потенциального спроса на ЦВЦБ в Казахстане по сравнению с его близкими альтернативами, используя фреймворк, разработанный Li (2021) на основе модели структурного спроса. Оценка потенциального спроса ЦВЦБ является важым для понимания влияния ЦВЦБ на банковские продукты и потенциала использования ЦВЦБ в стране. ЦВЦБ, наличные деньги и депозиты считаются группой продуктов с различными атрибутами (характеристиками). Выгоды домохозяйств от владения каждым продуктом зависят от таких характеристик продукта, как удобство, стоимость использования, безопасность, уровень повсеместного принятия, анонимность, бюджетирование, характеристики домохозяйств и ненаблюдаемые индивидуальные предпочтения домохозяйств.
ТЕКУЩИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ
- Фискальные правила в модели DSGE для экономики-экспортера нефти: пример Казахстана
- ЦВЦБ и финансовой стабильность в модели DSGE для Казахстана
- Совокупная факторная производительность по отраслям и ее детерминанты: анализ на уровне фирм Казахстана
- Прогнозирование спроса ЦВЦБ с использованием данных опроса в Казахстане
В этой статье мы анализируем фискальные правила в экономике, экспортирующей нефть, используя модель DSGE для Казахстана. Модель оценивается байесовскими методами, и мы анализируем четыре бюджетных правила правительства Казахстана в условиях отрицательного шока цен на нефть. Мы находим, что бюджетная политика в Казахстане была проциклическим, и некоторые бюджетные правила являются избыточными в модели. Кроме того, бюджетное правило, направленное на ограничение использования активов фонда национального благосостояния страны, вопреки общепринятому мнению, приводит к уменьшению объема активов при негативном шоке цен на нефть. Мы также обнаружили, что два правила, которые ограничивают выплаты процентов по государственному долгу и устанавливают верхнюю границу ненефтяного бюджетного дефицита, приводят к более стабильной реакции ключевых эндогенных переменных на отрицательный шок цен на нефть и не приводят к значительному сокращению активов фонда национального благосостояния.
Для изучения роли ЦВЦБ в финансовой стабильности в Казахстане мы строим модель DSGE с номинальной и реальной жесткостью, включающую банковский сектор, характеризующийся монополистической конкуренцией. Модель основана на работе Gerali и др. (2010), в которой изучается роль финансовых трений и банковского посредничества в бизнес-циклах. Мы дополняем модель предпочтениями ликвидности в функции полезности домохозяйств, которая состоит из наличных денег и ЦВЦБ. Мы оцениваем модель с помощью байесовских методов, используя макроэкономические и финансовые данные по Казахстану. Экономика населена континуумом домохозяйств (вкладчиков и заемщиков) и предпринимателей. Домохозяйства потребляют, поставляют рабочую силу и накапливают жилищный капитал. Функция полезности предпринимателей определяется только потреблением, так же они производят однородные товары, используя услуги труда и физический капитал. Банки в модели обладают рыночной властью при осуществлении своей посреднической деятельности. Это позволяет банкам корректировать процентные ставки по кредитам и депозитам в ответ на внешние шоки. Кроме того, банки должны придерживаться идентичности баланса и следовать нормативу достаточности капитала. В соответствии с литературой по ЦВЦБ и финансовой стабильности мы фокусируемся на влиянии ЦВЦБ на посредническую деятельность банковского сектора в Казахстане (кредитование и заимствования). Мы анализируем влияние ЦВЦБ на финансовую стабильность по четырем различным сценариям. Мы выбираем следующие переменные для определения финансовой стабильности: процентный спред банков (разница между ставками по кредитам и депозитам), отношение капитала банков к активам, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала банков.
В статье анализируется уровень производительности и конкуренции на внутреннем рынке Казахстана. Показано, что совокупная факторная производительность во многих отраслях значительно снизилась с 2009 по 2017 г. В то же время в большинстве отраслей от 3 до 10 крупнейших фирм отрасли занимают значительную долю рынка, демонстрируя элементы олигополистической конкуренции в рынок, где цены устанавливаются несколькими крупными фирмами. Эконометрический анализ показывает, что увеличение инвестиций, прибыли, заработной платы, субсидий, наличие работников в возрасте до 30 лет или с высшим образованием оказывают существенное положительное влияние на уровень производительности предприятия. Фирмы, которые получают субсидии и проводят НИОКР, испытывают значительный рост производительности: при увеличении субсидий на 10% производительность увеличивается в среднем на 2,2%. Субсидии ежегодно получают практически одни и те же фирмы, что способствует увеличению рыночной власти этих фирм. Статистика показывает, что 5 компаний на рынке получают до 80% субсидий в обрабатывающей промышленности и сельском хозяйстве. Такое неравномерное распределение субсидий между фирмами способствует развитию монополии на рынке.
Одной из целей текущего микроэконометрического исследования является прогнозирование потенциального спроса на ЦВЦБ в Казахстане по сравнению с его близкими альтернативами, используя фреймворк, разработанный Li (2021) на основе модели структурного спроса. Оценка потенциального спроса ЦВЦБ является важым для понимания влияния ЦВЦБ на банковские продукты и потенциала использования ЦВЦБ в стране. ЦВЦБ, наличные деньги и депозиты считаются группой продуктов с различными атрибутами (характеристиками). Выгоды домохозяйств от владения каждым продуктом зависят от таких характеристик продукта, как удобство, стоимость использования, безопасность, уровень повсеместного принятия, анонимность, бюджетирование, характеристики домохозяйств и ненаблюдаемые индивидуальные предпочтения домохозяйств.
